來源：中國水網

近年（nián）來，中國企業赴海外上（shàng）市的案例不斷增多。對此有（yǒu）業內人士也指出，受去杠杆以及（jí）嚴控金融風險的影響，我（wǒ）國企業境內（nèi）融資門檻不斷提（tí）升，赴海外（wài）謀求上市可能是這些企業緩解融資瓶頸的路徑之一。

從環境產業來看，新加坡環保市（shì）場相對更受（shòu）環保企業歡迎，尤其是水務相關企業。新加坡（pō）的良好經商環境以及其解決缺水問題的豐富經驗，成為很多水務企業選擇來新加坡投資的（de）重要參考因素。

融資環境+優化治水，為企業投資提供了良好的條件

在很（hěn）多投資人眼（yǎn）中，新加坡的投資環（huán）境是具（jù）有相當大吸（xī）引力的，如地理位（wèi）置優越、基礎設施完善（shàn）、政治社會穩定、商業網（wǎng）絡廣泛、融資渠道多樣、法律體係健（jiàn）全（quán）、政府廉潔（jié）高（gāo）效等。在世界銀行每年發（fā）布的《全球經商環境報告（gào）》中，新加坡曾連續十年位居榜首，世界銀行（háng）甚至評價（jià）新加坡是全球最容易做（zuò）生意的（de）地方。

據相關數據（jù）顯示，新加坡證劵交易所上市公司一半（bàn）左右來自國外（wài），中國公司貢獻了其中兩（liǎng）成（chéng）市值。專（zhuān）業人士認為，新加坡有成熟和活躍的二級市場來保證增發融資，是建立在信（xìn）息充分（fèn）披露（lù）的基礎上的。新加坡證劵交易（yì）所高級副總裁林榮（róng）顯曾在接受南方日報的采（cǎi）訪中（zhōng）指出，新交所的運營是（shì）基於信息披露製度（dù），同（tóng）時會不斷就公司披露的信息對公司提供指導。當新交所（suǒ）監察到一家公司有不尋常的證券交易活動（dòng）時，也會公開地質疑它。林榮顯介（jiè）紹，新交所還會定期向上市公司發放手冊，提醒他們最佳做法以及如何防止（zhǐ）做錯事。

作為一個開放的國際（jì）市場，新加坡（pō）為來自不同國家和行業的（de）企業提供了一個中立的籌資市場。這也是大多數企業選擇來新加坡（pō）上市的重要原因之一。

對於環保企業（yè）來講，新加坡（pō）不僅融（róng）資環（huán）境良好，也有很好的產（chǎn）業（yè）發展基礎。從新加坡的環境治理可以看出，這（zhè）個國家有非常良好的（de）產業發展積澱。

眾（zhòng）所周知，新加坡曾經是世界上人均淡水資源占有量倒數（shù）第二的（de）國家，水（shuǐ）的問題長時間（jiān）困擾著新加坡。麵對水的危機，新加坡政（zhèng）府高度重視，將水資源（yuán）管理上升到了（le）國家戰略層麵。多年來，通（tōng）過新生水、國內集水（shuǐ）區水源、進口水和海水淡（dàn）化等措施，新加坡基本上解決了全島的缺水問題。

新加坡的治水之道，也成（chéng）為國際上水資源高效管理的典型。目前新（xīn）加（jiā）坡公用事業（yè）局也建立了一整套關於水資源管理的計劃，確保水資源的利用的可持續性。

赴新投資，是中國水務企業“走出去”的重點選擇

正因為新加坡良好的融資環（huán）境，以及對水資（zī）源管（guǎn）理的豐富經（jīng）驗，吸引了不少中國水務企業選擇到新加坡進行市場布局，而這些企業赴新拓（tuò）展市場業務的路徑也各有（yǒu）不同。

赴新上市，借助新加坡（pō）資本市場發展業務

從早期的鵬鷂環保到近幾年的（de）光（guāng）大水務、上實環境等，新（xīn）加坡交易市場已成為我國水務企業在A股、港股、新三板之外的重要據點之一。

這其中，鵬（péng）鷂環保是比較典型的（de）直（zhí）接赴新上市的水務（wù）企業。2003年，鵬鷂環保在新加坡的成功上市，在中國環（huán）境（jìng）產（chǎn）業發展（zhǎn）史上留下了（le）深刻的印記，成為我國企業在國（guó）外（wài）上（shàng）市的第一隻環保股，中國（guó）環境企業在（zài）國外上市也實（shí）現了“零（líng）”的突破。

新加坡上市後 ，鵬鷂（yào）環保先後承接了20萬噸/天南昌紅穀灘大型汙水處理（lǐ）項目 、20萬噸/天南通西北片（piàn）區大型引江區域（yù）供水項目等。雖然，最終鵬鷂環保在新加坡退市，於2018年回歸國內A股（gǔ）成功上市，但在新（xīn）加坡資本市場的打磨，也成為其最後成功A股上市（shì）的關鍵積澱因素。

在鵬鷂（yào）環（huán）保之後，很多水務企業也選擇到新加坡上市，但選擇直接（jiē）上市的企業並不多，基本上還是通過收購已經於新加坡上市的企業，間接實現（xiàn）在新交所上市的目的。

比（bǐ）較典型的是（shì）光大水（shuǐ）務。光（guāng）大水務是第一家赴新上市的中國央企，也是2014年左右，新加坡股市迎來的最大規模的一家中國企業上市（shì）。

此前，光大水務便（biàn）是通過反向收購（gòu），成（chéng）功（gōng）實現在新加坡上市，也在業內引起很大反響。母公司光大國際通（tōng）過出售光大水務全部已發行股本給漢科環境，以換取（qǔ）漢（hàn）科環境的發行股份。收購完成後，光大國（guó）際（jì）將持有漢科（kē）環境經擴大後發行股本約79.21%，並將提名不少於4名人士擔任漢科環境董事。漢科環境更名為中國光大水務有限公司，仍維持在新加坡上市，成為光大國（guó）際的另一融資平台。漢科環境運營有11間市政供水（shuǐ）及汙水（shuǐ）處理公司，分布（bù）在北京、陝西、山東、江蘇、河（hé）南等（děng）省份。並入光大係後（hòu），進一步壯大了光大國際在（zài）中（zhōng）國水務市場（chǎng）的事業版圖。

光大水務成功通過反向收購（gòu）漢科（kē）環境(Hankore Environment Tech)，實現在新（xīn）交所主板上市，成為當時本地股市（shì）中市值最高的水務治理公司。今年，光大水務又成功在香港聯（lián）交所主板上（shàng）市。

與光大水務的上市路徑（jìng）相似，上實環境(前身“亞洲水務”)也是通過收購，實現在新加坡主板上市後，以此為基礎（chǔ），又成功登陸香港資本市場。

上實環境的前身為“亞洲水務”，亞洲水務2002年在（zài）新加坡（pō）注冊成立，2005年在新交所凱利板上市。2010年，上實集團旗下上實基建反向收購了瀕於破產的亞洲水務，之後又先（xiān）後收購整合了3家中型水務企業—武漢（hàn）凱迪、聯合（hé）潤通、南方水（shuǐ）務，一舉將亞洲水務的日處理能力從2009年的100萬噸（dūn）提升至410萬噸，盈利擴大了10倍。2012年（nián）年底，亞洲水務正式更名為“上實環境”並升級至新加坡證券（quàn）交易（yì）所的主（zhǔ）板上市。

據上實環境官網（wǎng）顯示，自重（chóng）組以來，公司保（bǎo）持（chí）了高速發展，規模迅速增長，在中國環保市（shì）場的占有份（fèn）額不斷提高。

通過收購新加坡上市企業，再進行重（chóng）組（zǔ）整合，是我國水務企業在新市場布局（jú）的（de）典型路徑（jìng）。如中信環境技術的前身也是新（xīn）加坡企業聯合環（huán）境技術有限公司，2004年在新（xīn）加（jiā）坡股票交易所主板上市。

中信（xìn）集團入（rù）股前，聯合（hé）環（huán）境不僅在工業水處理領域具（jù）有傳統環保行業（yè）優勢，在市政汙水處理方麵，也已經儲備了相當強（qiáng）大的實力。在工（gōng）業水處理領域，聯合環境（jìng）拿下了多（duō）個全國第一：如第一個石化汙水雙膜回用項目、第一個石化園區MBR項目、第一個煉油廢水MBR項目、第一個精細化工（gōng）及醫藥化工園區汙水MBR項目等（děng）。在市政（zhèng）汙水處理方麵，聯合環境也儲備（bèi）了相當強大的實力：當時中國最大的雙膜法(UF+RO)自來水處理項目以及中國最大市政汙水MBR處理工程，均在（zài）聯合環境麾下。同（tóng）時，聯合環境還先後（hòu）與北排集團、興蓉投資成立合資公司，共同生產或推廣應用（yòng）旗（qí）下的美能（néng）MBR膜裝備，實現了公司MBR業績（jì）向市政汙（wū）水廠領域的（de）成功突破。

2015年，中信（xìn）集團大舉布（bù）局環境產業，一大標誌性動作就是收購了聯合環境，成為第一大股東（dōng），並將（jiāng）聯合環境正（zhèng）式更名為“中信環（huán）境技術”，正式推出水務及環保領（lǐng）域拓展的旗艦平台，集團強大的資本實力，也讓中信環（huán）境技術的先天優勢得到進一步發揮。

設立據點，以項目切入

如果說（shuō）遠赴新交所上市，是我國水務企業融資的一條不錯的選擇路徑，那麽（me）新加坡相對開放的市場環境，也吸引（yǐn）了更多國際企業選擇來這裏進行項目（mù）投資。隨著中國經濟的不斷發（fā）展，“走出去”的業務發展道路越（yuè）來越寬，更多的企業也願意將業務布局延伸到國際市場（chǎng）上去，而新加坡則是一個不錯（cuò）的（de）海外市場選擇。

在國家“一帶一路”的倡議下，很多水務企業也積極拓展海外市場。如中國水務龍頭（tóu）企業北控水務近年來積極參與國家“一帶一路”合作（zuò），積極開拓馬來西亞、新加坡、印度尼西亞及東南亞及歐洲（zhōu）市場。其中，新加坡就是北控水務重點拓展的國際（jì）市場之一。

2013年，北控水務以13.5億元收購標準水務旗下兩家全資（zī）子公（gōng）司——水晶水務有限公司(香港)和中國水務控股有（yǒu）限公司(新加坡)100%已發行股本，進而收（shōu）購其持有在內地的36個水務（wù）項目。其中（zhōng），中國水務控股（gǔ）即為新加坡上市水務企業（yè）。此次（cì）收（shōu）購也間（jiān）接推動了北控水務在新加坡的市場布局。

2014年，北控水務在新加坡成立國際總部，冠名北控水務（wù）國際有限公司，借此拓展中國大（dà）陸之外的海外水務市場。而當時北控（kòng）水務也曾表示，新加坡在水務技術研發上的不斷創新和卓越成果以及新加坡政府的（de）扶持政策，都是北控水務決（jué）定在此設立國際總部的原（yuán）因。

以在新的國際總部（bù）為據點，北控水務開啟了通向世界水行業的窗口，更好地利用新加坡在創新、商業化、高技能勞動力以及成熟金融市場方麵的優勢，形成核心競爭力，逐步（bù）適應全球（qiú）市場（chǎng），有（yǒu）效拓展海外業務。

北控（kòng）水務國際成立後，與新加坡聯合工程有限公司旗下的全資子公司UE NEWATER Pte Ltd組成BEWGI-UEN聯合體。2014年，該（gāi）聯合體中標了新加坡樟宜（yí）第二新生（shēng）水廠項目。

自此三年後，北控水務海外項目在新加（jiā）坡落地開花。2017年，北控水（shuǐ）務與新加坡公用事業局（jú）(PUB)、新加（jiā）坡聯合工程公司(UESH)共同宣布，位於新加坡樟宜的BEWG-UESH新生水廠正式運營。該水廠是新加坡的第五座新生水廠，處（chù）理能力為22.8萬噸/日。這也是新加坡首個由外資主導(北控水務)與（yǔ）本（běn）地企業聯（lián）合（hé）投資建造的新生水廠。

水資源（yuán）匱乏一直是新加坡社會經濟發（fā）展的主（zhǔ）要製約因素（sù），為此，新加坡一直在（zài）探索水（shuǐ）資源（yuán）問題的解決辦法。2002年，新加（jiā）坡公（gōng）用事業局(PUB)正式啟動了再生水作為水資源的建設計劃(NEWater plant)，北控水務樟宜（yí）新生（shēng）水廠便是其中的重點項目之一（yī）。2018年，聯合國第八屆秘書長潘基文也（yě）曾到北控水務樟宜（yí）新生水廠考察，在參觀生（shēng）產線後到達出（chū）水（shuǐ）口，潘基文還直接用（yòng）手接起一捧（pěng）出水口的水來喝（hē），這都表達了（le）他對再生水（shuǐ）技術的高度信任，以及對項目運行的高度認可。

新加坡的法律健全、市場公開透（tòu）明、監管嚴格，很（hěn）多企業家認為其是一個適合投資的地方（fāng）。也希望在新加坡多投資，多（duō）做項目。新加坡市場不僅受到老牌龍頭水務企業的關注，一些跨界進入環保行業的（de）企業，也將新（xīn）加坡（pō）作為企業環保業務（wù）走向國（guó）際市場（chǎng）的首（shǒu）選國家之一。

如葛洲壩自2015年強勢布局（jú）環境（jìng）產業開始，就一直關注國際水務市場的發展，而（ér）新加坡（pō）也是葛洲壩重點布局的範圍之一。2017年，中國葛洲壩集（jí）團國際（jì）工程（chéng）有限（xiàn）公司與新加坡盛裕集團有限公司( Surbana Jurong)簽署戰略合（hé）作協議，在能源、水務、市政等基礎設施建設領域開展廣（guǎng）泛（fàn）合作。

隨著（zhe）我國“一（yī）帶一路”倡議的提出，中國企業在新加坡市場的投資必然會越來（lái）越活躍。當然，對於新加坡企業來講（jiǎng），中（zhōng）國（guó）龐大的水務市場，也具有（yǒu）相當大的吸（xī）引力。近年來，很多新加坡企業也選擇來中國發展（zhǎn）水務業務，形成了優勢互補（bǔ）。