來源：經濟觀察報

3月（yuè）5日，國務院（yuàn）總理李克強在（zài）政府工作報告中指明了今年治汙攻堅的（de）主（zhǔ）要目標：生態環境進（jìn）一步改善，單位國內生產總值能耗下降（jiàng）3%左右;二氧化硫、氮氧化物（wù）排放（fàng）量下降3%，重點地區細顆粒物(PM2.5)濃度（dù）繼續下降;化學需氧量、氨氮排放量要（yào）下降2%等。

生態環境部印發《2019年全國大氣汙染（rǎn）防治工作要點》也提出（chū）了相關目標：全國未達標城市PM2.5年均濃度同比（bǐ）下降2%，地級及以上（shàng）城市平均優良天數比率達79.4%。要求繼續組織全國執（zhí）法力量對重（chóng）點區（qū）域強化督察，並（bìng）開展考核評估，將落實情況（kuàng）納入汙染防治年度考（kǎo）核，對完不成任務的嚴肅問責。

新目標的出爐（lú）和治汙力度再次升級，意味著（zhe）更多（duō）環境治理需求的產生，這對（duì）環保企（qǐ）業而言，則意味著商機。

萬綠達集團鋼鐵事業部總經理李遠征對（duì）經濟觀察報記者（zhě）說，為達成汙染防治既定目標，環保力度必然（rán）會進一步加大，社（shè）會對環保關注度會提升，這方麵治理（lǐ）需求自（zì）然會增多，未來環保市場（chǎng）這塊蛋糕會越做越大，突破數萬億元規模，這將為環保上市公司發展創造更多商機和（hé）更廣闊的舞台。

全國工商聯環境商會副會長兼首席政策專家駱建華的判斷是（shì）：目（mù）前中國環境治理任務遠未完成，很多城市大氣、水、土壤環境質量的既定指標尚未實現;大多工業企業資源能源消耗還處在高平（píng）台期，比如鋼鐵、煤炭、水泥等企業汙染排放問題仍然很嚴（yán）重。所以這個市場很廣闊，環境治（zhì）理企（qǐ）業（yè）仍大有可為。

新商機

全國工商聯環（huán）境商（shāng）會（huì）會長、博天（tiān）環境董事長趙笠鈞告訴記者，當前中國（guó）環境治理市場需求巨大，麵對社會消（xiāo）費升級對（duì）於生態環境持續改善的要求，生態環境治理短板有待補足，汙染防治需持續發力。根（gēn）據相關機構預測，完成藍天保（bǎo）衛戰等七大標誌性戰役的行動，環保投入需（xū）求將超4萬億元。環境基礎設施建（jiàn）設有剛性投融資需求（qiú），需要政府和社（shè）會資本形成長效資金的持續投入機製。

從“國家（jiā）賬本”來看，今年中（zhōng）央財政將安排600億（yì）元資金支持汙染防治。這在《關於2018年中央和地方預算執行情況（kuàng）與2019年中央和地方預算草（cǎo）案的（de）報告(摘要)》中有明確要求：安（ān）排大氣汙染防治資金250億元，增長25%;水汙染防治資金300億元，增長45.3%;土壤（rǎng）汙染防治資（zī）金50億元（yuán），增長42.9%。

財政部部長劉昆在3月（yuè）7日記者會上表示，今（jīn）年將準備安排大氣、水、土壤（rǎng）汙染防治等方（fāng）麵資金（jīn）600億元，同比增長35.9%，聚焦打贏汙染（rǎn）防治攻堅戰七大標誌性戰役。

與往年相（xiàng）比，這是投入最多的一年。2018年中央財政安排汙染防治（zhì）資金405億元，同比增長（zhǎng）19%。其逐年增加（jiā）意味著治汙攻（gōng）堅具備（bèi）更有力的資金保障。

事實上，早在去年6月（yuè）24日發布的《關於全麵加強生（shēng）態環境保護（hù）堅（jiān）決打（dǎ）好（hǎo）汙染防治攻堅戰的（de）意見》就提出要求（qiú）：生態環保該花（huā）的錢（qián）必須花，該投的錢絕（jué）不（bú）能省;要充分發揮好公共（gòng）財政與市場機製作用;資金投入要向汙染防治攻堅戰傾（qīng）斜等。並且這將作為地方政府落實生態環保責任的一個判斷依據（jù）。

洗牌

去年在環保（bǎo）加嚴下，本應催生一（yī）個環境大市場、大產業，但結果卻恰恰相反——一些民營環保企業到了生死（sǐ）關頭，有的陣亡了，有的很難過。環保企業融（róng）資緊縮，成本急升，遭遇了股債雙殺。

趙笠鈞介紹，一是證券主場融資總額變小。首（shǒu）創證券數據顯示，去年環保板塊總體市值縮水約45%，企業直接（jiē）融資（zī）難度增大。二（èr）是債（zhài）市遇冷。信用等級（jí）遭遇金融機構隱性下調（diào），部分（fèn）前期（qī）過度舉債擴張（zhāng）、風險（xiǎn）控製力弱的企業出現了資金鏈斷裂，到期債務無（wú）法清（qīng）償。三是營收預期下降，虧損企業增多。“這是一個很顛倒的邏輯。”駱（luò）建華說（shuō），一些環保企業大規模融資，用的就是PPP模式，去借（jiè）債、貸款融一大筆錢，大搞項（xiàng）目擴張，但三年債（zhài）期後無法支（zhī）付，就滿世界找（zhǎo）錢。“過去資本市場對環保（bǎo）企業是（shì）趨之若鶩，現在是避之不及。”

蘇伊士新創建執行副總（zǒng）裁（cái）孫明華說，出現債務危機與個別企業自身素質和發展戰略有關。此前行業溢價時，有的企業做PPP一度到（dào）了瘋狂地步，攻城略地不擇（zé）手段，遠超出其能力。所以（yǐ）不要總怪政府，自身判斷和（hé）決策也很重要。

瀚藍環（huán）境總裁金鐸表示，政府需求更綜合化、程序更規範，行（háng）業（yè）主體（tǐ）也（yě）更多元化了，PPP項目監管考核標準也更嚴苛了。反過來（lái）將倒逼環保企業創新轉型升級（jí），向高質量方向發展。未來競爭將更多集（jí）中（zhōng）在技術、產品和服務創新上。

趙笠鈞預計，未來兩到三年，環（huán）保產業可能會重新洗牌，整個行（háng）業通過新的並購整合促使環保產業升級，格局逐步實現向大而強的轉變，行業（yè）效益進一步提高。

反思

環保上市公司也進行了集體反思：原本期待春天，為何進入了寒冬?

趙笠鈞說，此前環境產（chǎn）業多是基於政策驅動下（xià）的“瘋長”，偏（piān）離了其價值本質。環境產業不應僅依賴於政策推動，更多要（yào）用內生創（chuàng）新去提升自身價（jià）值。其實產業自身也會進行反思和變（biàn）革。

而在調整後，行業能否回溫?換句話說，春天會否到來?

對於這一點，駱建華相信“冬天會很快過去，春天一定會（huì）到來”。他並（bìng）不認為去年的形勢意味著環境產業出（chū）現了拐點——環境產業（yè）開始出現由盛轉衰的苗頭，他更認為那是一個新的起點。

之所以稱之為起點，在他（tā）看來，是因為前幾年環境產業那種遊戲規則已經失效了，玩PPP很厲（lì）害的一些企業完蛋了。現在（zài）必須謀變，重新催生一個新的（de）遊戲規則（zé）和（hé）新的玩法。這就是（shì）環境（jìng）產業接下來要做（zuò）的事（shì）——重啟環境治理市（shì）場化改革。

趙笠（lì）鈞表（biǎo）示，整個環境產業經過反思後，需重啟環境治理市場化改革，實施和完善綠（lǜ）色財稅（shuì）金融政（zhèng）策，支持環保（bǎo）項目建設。

他建議金融機構應開發針對細分（fèn）綠色（sè）產業的金融產品，以滿足環保行業項（xiàng）目周期長的融資需求。建立中央部門和地（dì）方政府主導運作的綠色發展基金，為綠色企業發展、綠色項目建（jiàn）設提供貼息和擔保。此外，應落實國家關於支持民（mín）營企業發展的金融財稅政策（cè），保障已（yǐ）簽（qiān）約和開工PPP項目正常（cháng）運作，滿足合理融資需求。

全國政協常委、全國工商聯副主席（xí）、北京葉氏企業集團有（yǒu）限公司董事長葉（yè）青說，現在很（hěn）多民企融資大多是短期的，金融機構包括銀（yín）行應增加金融產品，比如中長期貸款（kuǎn），這樣有利於穩定（dìng）企業信心。”

謀變

與幾年前環保企業大肆（sì）擴張、高歌（gē）猛（měng）進（jìn）不同的是，北（běi）京清新環境總裁張根華的企業正在謀變：2018年其（qí）主動放棄了（le）20多個億的投資運營市場，在廣西、貴州甚至（zhì）東北等地，有些項目都小幾個（gè）億（yì）。這與此前盲目圈地、搶地（dì）盤相比形成了（le）鮮明對比。

張根華說：“之所以主動放棄（qì）這些項目（mù），是考慮到有的企業（yè）雖是地方國企，但負債（zhài）很（hěn）重，支付能力很差，如（rú）果麻豆网站再給它做投資運營的話，將來（lái）肯定會在收（shōu）賬和支付上出問題。”

張根華對記者說，“環保產業的問題，並不是說市場不行了，恰恰相反，市場需求很大，未來潛力也很大，亟需考慮的是模式創新。”

他認為，環境治理不（bú）隻是單純治（zhì）理，比如水汙染防治不（bú）是治理完就結束的，要從投資、治理、運營到後期保障，是一個完整服務鏈。所以要從服務著手（shǒu），把服務做好，這是汙染防治攻堅要做的事。

至於怎樣進一步激活市場?駱（luò）建華說，沒有環境治理的市場化就沒有環保市場，光靠政府天天督察能檢查出一個市場?產業起落是（shì）很正常的，環保產業過去沒有大起，所以（yǐ）也從未（wèi）出現（xiàn）過（guò）大落，但前（qián）幾年PPP有過（guò）大（dà）起，所以現在大落是一個正常回歸。“所以就必須把新的商業邏輯和商業模式建立起來。”駱建華告訴經濟觀察報記者，環境服務要有一個定價（jià）機製，價格多少，誰來（lái）付費和買單?僅靠地方財政（zhèng）是不行的。比如汙（wū）水治理（lǐ），不是讓政府掏（tāo）錢，而是收汙水處理費，誰（shuí）汙染誰付費，最終讓（ràng）環保公司把汙水處（chù）理掉（diào），這就是（shì）一個完整的商業模（mó）式。“再如，很多企業在（zài）搞河道治理，誰（shuí）來付費?政府有（yǒu）錢嗎?沒錢為（wéi）何一下投上百億項目，將來誰付費?要（yào）麽征稅、要麽定價，所以模式必須改革。否則，環保企業PPP搞的越多，將來越麻煩。借銀行的錢最終還是要還的。”他說。

此外，環保企業在技術上要進行革新。駱建（jiàn）華認為（wéi），環保行業也有很多創新，但並沒有顛覆性技術，都是一些常用技術，比如脫硫脫硝（xiāo）除塵（chén），以及（jí）超低排放（fàng）技術。最近海南要建一個電廠，搞近零排放。燃煤（méi）電廠超低排（pái）放就相（xiàng）當於天然氣排放標準，現（xiàn）在又搞近（jìn）零排放，成本會很高。

他對經濟觀察報（bào）記者說：“環保行業亟需（xū）技術創新（xīn），不要光靠政策利好和資本創新，還要靠技術驅（qū）動，環保企業才能走得更穩更遠。不是說（shuō）你跑的快就（jiù）能跑到最後，還要跑的穩才能跑的好。”