近期環保上市企業（yè）陸（lù）續發布2017年業績年（nián）報。雖然超七成公司（sī）預喜，但業（yè）績分化加劇現象凸顯。此外，整個環保行業“小散亂”格局仍然突出。
 
      《“十三五”節能（néng）環保產業發展規劃》提出，提高產業集（jí）中度，培育一批具有國際競爭力的大型節能環保企業集團，在節（jiē）能環保產業重（chóng）點領域培育骨（gǔ）幹企業100家以上。在專家和業內人（rén）士看來，無論從政策取向看，還是從（cóng）行業自身發展看，環保業加快兼並重組仍是（shì）大勢所趨，未（wèi）來仍會有一輪並購（gòu）重組潮。
 
年報業績（jì）向好但行業（yè）分化加劇
 
      梳理（lǐ）已披露的2017年年報和業績預告發現，報告（gào）期內業績預喜公司（sī）達到126家，占比逾七成；淨利潤同比增（zēng）長有望翻番的公司就高達46家，顯示出環保行業整體（tǐ）發展良好，相關上市公司盈利持續增長明顯。
 
      從已發布的年報來看，三聚環（huán）保、碧（bì）水（shuǐ）源、東方園林等龍頭企業的淨利潤均破20億元。其中，三聚環保實現（xiàn）淨利潤25.39億元，同比增長57.02%；碧水源實現淨（jìng）利（lì）潤25.09億元，同比增加35.95%；東方園林淨利潤21.78億元，同（tóng）比增長68.13%。
 
      不過值得注意的是（shì），整（zhěng）個環保板塊業績分化加劇。易世達、菲達環（huán）保、津膜科技等（děng）虧損（sǔn）嚴重，淨利潤及同比利潤（rùn）增長雙雙亮紅燈。據券商（shāng）研究報告顯示，淨利（lì）潤0-0.5億的公司（sī）占比減小，大於0.5億及小於0的公司占比增大。
 
      在（zài）A股環保（bǎo）板塊上（shàng）市公（gōng）司中（zhōng），2017年年報披露總資產大於50億元的16家企業其總利潤與歸屬母公司的淨利（lì）潤增速分別為25.3%和21.6%，而總資產小於50億元的18家（jiā）上市公司總利潤與（yǔ）歸母淨利潤的增速則分別僅為8.2%和（hé）10.7%，大（dà）小企業之（zhī）間（jiān）的業績表現差異巨大。
 
行業“小散亂”格局仍存
 
      環保行業“小散亂”格（gé）局也依然突出。從危廢行業來看，數據顯示，全國危廢（fèi）從業企業近3000家，持證企業平均資質規模不足3萬噸/年，十大龍頭（tóu）企業的市場占有率甚至不到10%，危廢（fèi）處理行業整體呈現散、小、弱的（de）特點。“目（mù）前危（wēi）廢行業技術設備（bèi）薄弱，產能利用（yòng）率不足30%，整體呈下降趨勢。”東江環保股份有限公司總裁（cái）李永鵬此前告訴《經濟參考報》記者。
 
      環衛行業同樣分（fèn）散。E20數據中心實時跟蹤的資料顯示，行業中共有5000家左右的環衛企業（yè），但其中初（chū）步形成規模的企業僅（jǐn）有一兩百家。
 
      E20環境（jìng）執行合夥人、研究院執行院長（zhǎng）薛濤在接受《經濟參考報》記者采訪時指出，環保行業集中（zhōng）度相（xiàng）對較低，上下遊企業約有五萬家左右。他具體分析稱，對於工業治汙領（lǐng）域而言，一方麵，門類龐（páng）雜、甲方分散、技術複雜，由此帶（dài）來環（huán）保企業集中度低和“小”“散”的問題（tí）；另一方麵，工業排汙管理升級尚不完善，未能實現超標排（pái）汙零容忍，加（jiā）劇（jù）了行業“小（xiǎo）”“散（sàn）”特別是“亂（luàn）”的（de）狀況。
 
      “在市政（zhèng）公用領域（主要指（zhǐ）政府付費領域），幾千個縣及市（shì）的市政環保設施運營主體（tǐ）本（běn）身就是天然的（de）分散狀況。”薛濤進一（yī）步指（zhǐ）出，2003年特許經（jīng）營改革促進了行業集（jí）中度的提（tí）高。數據（jù）顯示，現在前十名社會資本在全（quán）國整體水務的占有率已超過20%，新建垃圾焚燒項目的比例高（gāo）達70%由前十（shí）名分（fèn）配。但是，為投資運營企業配套（tào）的上遊設備企業和其他一（yī）些以工程為主（農村環境治理、土壤修複等）的細分領域，“小”“散”甚至“亂（luàn）”的情況依然明顯。
 
並購重（chóng）組仍將持續深化
 
      根據《“十三五”節能環保產業發（fā）展規劃》，到2020年（nián）節能環保產業（yè）將成為國民經濟（jì）的一大支柱產業，強調要提（tí）高產業集中度、增強產業競（jìng）爭能力。並明（míng）確提出“要培育一批具有國際競爭力的大型節能環保企業（yè）集團，在（zài）節能環保產業重點領域培育骨幹企業100家以上”。
 
      2017年，環保行業不斷通過橫向（xiàng）、縱向並（bìng）購拓展市場和延伸產業鏈，行業內部、跨行業、跨國並購已經形成一種常（cháng）態。數據顯示，2017年全國環保產業發生並購86起，涉及金額（é）385億元。而在專家和業內人士看來，這（zhè）種並購仍將繼續深化，新一輪並購潮也有望再次（cì）掀起。
 
      薛濤指出，環保領域由於（yú）固定資產配比不高，所以行業集中度的提高進程會比其他領域更（gèng）快。這個領域的擴張很多通過（guò）並購完成，而未來（lái）幾年並購仍將保持高熱度。很多小規（guī）模（mó）的（de）環衛企業在市場化的進程中競爭力低，將（jiāng）在未來3年內被大（dà）量擠出或並購（gòu）。
 
      如是（shì）金融研究院院長、首席經（jīng）濟學家（jiā）管清友也認為，環保行業分化和重組仍將（jiāng）加劇，一些龍頭企業的規（guī）模和在整個行業的占比會越來越大（dà）。
 
      “運營企業之間的強弱兼（jiān）並和強強合並（bìng）才是良性的可持續趨勢，並購將是相當長期限內不衰的主題。”薛濤表示，細分技術（shù）中小企業也有被大（dà）企業並購的案例，但更多（duō）的是眾多中小企業的自我（wǒ）更新（xīn）和新陳（chén）代謝（xiè）。優秀企業加強並購會時而發（fā）生，但直（zhí）接競爭擠出（chū）劣質企業將是更普遍的情況。
 
       不過，在專家看來，環（huán）保行業的並（bìng）購（gòu）也不能一概而論。複星集團重大項（xiàng）目部投資高級總監陳俊豪在接受《經濟參考報》記者采訪時就（jiù）表（biǎo）示，目前央企中從事環保產業的（de）絕大多數為（wéi）子公（gōng）司，子（zǐ）公司之（zhī）間進行專業化整合、資產劃轉從理論上（shàng）雖然可行，但由（yóu）於受到管理體製、考核（hé）、人事任免等（děng）方（fāng）麵因素影響，應該（gāi）不會大（dà）範（fàn）圍發生，並且這種行政化重組的效果不一定理想（xiǎng）。
 
     “當前發展階段仍然要鼓勵國有資（zī）本進入環保領域，關鍵是要（yào）有公平合（hé）理的市場競爭環境（jìng），使得真正有研發實力、有市場開（kāi）拓與項目（mù）運營能（néng）力的企業通過市場化方式（shì）占據更多外部市場的份額（é）。”陳俊豪說。
 
      而從國際經驗看，比如日本和美國，分散的市政基礎設施運營商普遍存在。即便是威立雅（yǎ）、蘇伊士這樣（yàng）的“法國雙雄”，周圍也會集（jí）中不少中小環保技術企業為其提（tí）供配套服務和技術（shù）創（chuàng）新。薛濤認為，國內未來的環保產（chǎn）業格局，從運營角度來看無論工業還是市政集中度都會（huì）持續（xù）提高，但是各種技術細分領域會留給大量中小企業足夠的發展空間。考慮到技術創新和（hé）環保細分的（de）內（nèi）在特（tè）點需求，在這部分區域，“小散”不是根本問題，“小散（sàn）亂”才是。而（ér）解決“亂（luàn）”的關鍵，仍需要從（cóng）環境治理效果出發的各種監管的逐步（bù）到（dào）位。